Міжрегіональна Академія управління персоналом

Доктор наук з державного управління, доцент, Заслужений економіст України Міжрегіональної Академії управління персоналом Олександр Акімов став співавтором міжнародного дослідження «Social and environmental trends in ESG financing: New challenges for optimizing the value of capital of companies», опублікованого в European Journal of Sustainable Development Research - міжнародному науковому журналі, присвяченому дослідженням сталого розвитку.

Особливістю видання є міждисциплінарний характер досліджень, які поєднують питання екологічної стійкості, економіки, управління та суспільного розвитку. Журнал є рецензованим виданням із подвійним сліпим рецензуванням та індексується в Scopus.

Дослідження ESG-фінансування та вартості капіталу

Разом з Олександром Акімовим авторами наукової праці стали Людмила Соколенко, Ніна Петруха, Сергій Петруха та Лариса Христенко. У дослідженні вони розглядають взаємозв’язок між екологічними та соціальними ESG-факторами й вартістю капіталу компаній у контексті сталого розвитку.

Основна увага приділена тому, як інтеграція ESG-показників може впливати на фінансову ефективність компаній, зокрема на середньозважену вартість капіталу (WACC). Такий підхід дає змогу розглядати ESG не лише як складову нефінансової звітності, а і як фактор, пов’язаний із фінансовими рішеннями та довгостроковою стійкістю бізнесу.

Методологія та результати

Дослідження ґрунтується на кількісному аналізі панельних даних публічних компаній за 2015–2023 роки. Для оцінювання ESG-показників автори використали рейтинги MSCI та Sustainalytics, що дало змогу дослідити взаємозв’язки між рівнем ESG-результативності та вартістю залучення капіталу.

За результатами аналізу автори встановили, що вища ESG-результативність загалом пов’язана з нижчою вартістю як власного, так і боргового капіталу. Найпомітніші ефекти спостерігалися у капіталомістких галузях, зокрема промисловості, енергетиці та гірничодобувному секторі.

Окремо досліджено регіональні відмінності. Найвиразніший зв’язок між ESG-показниками та вартістю капіталу автори зафіксували для компаній у Європейському Союзі та Північній Америці, що вони пов’язують, зокрема, з розвиненими регуляторними механізмами.

Практичне значення дослідження

Одним із результатів роботи стало формування методичних підходів і практичних інструментів для врахування ESG-факторів під час фінансового аналізу та стратегічного планування діяльності компаній.

Дослідження демонструє, що екологічні та соціальні характеристики можуть розглядатися у взаємозв’язку з фінансовими показниками та рішеннями щодо залучення капіталу. Це розширює підхід до оцінювання довгострокової фінансової стійкості компаній та актуалізує питання інтеграції принципів сталого розвитку у корпоративне управління.

Дослідження та Цілі сталого розвитку МАУП

Дана наукова праця пов’язана з двома Цілями сталого розвитку Академії:

Ціль 8: Гідна праця та економічне зростання.

Дослідження розглядає механізми фінансування та довгострокової фінансової стійкості компаній, а також взаємозв’язок ESG-підходів із ефективністю економічної діяльності. У цьому контексті результати роботи стосуються питань сталого економічного розвитку та формування умов для відповідального ведення бізнесу.

Ціль 9: Промисловість, інновації та інфраструктура.

Зв’язок із цією Ціллю визначається увагою до капіталомістких галузей, фінансових інструментів та стратегічних підходів, необхідних для розвитку сучасної економічної інфраструктури. Інтеграція ESG-критеріїв у фінансовий аналіз також формує основу для прийняття більш обґрунтованих управлінських та інвестиційних рішень.

Таким чином, дослідження поєднує питання сталого розвитку, фінансового управління та корпоративної стратегії, демонструючи міждисциплінарний характер сучасних наукових досліджень.

Бібліографічні дані

Соколенко Л., Петруха Н., Петруха С., Христенко Л., Акімов О. (2026). Social and environmental trends in ESG financing: New challenges for optimizing the value of capital of companies. European Journal of Sustainable Development Research, 10(3), em0402. DOI: 10.29333/ejosdr/18523

Повний текст наукової праці доступний у відкритому доступі на платформі European Journal of Sustainable Development Research: https://www.ejosdr.com/article/social-and-environmental-trends-in-esg-financing-new-challenges-for-optimizing-the-value-of-capital-18523